8月11日，受宁德时代枧下窝云母矿停产的消息刺激，碳酸锂期货开盘即涨停，主力合约涨幅为8%，报81000元/吨，市场情绪高涨。
据记者了解，该矿山产能较大，占据江西锂矿产量半壁江山，且短期没有复产计划，将造成单月数千吨的供应缺口，三季度碳酸锂或出现明显短缺。
随着江西大厂云母矿的停产，市场对于“反内卷”严格执行的预期再度升温，光伏和黑色链期货全线上涨。截至收盘，多晶硅涨超6%，工业硅涨超4%，焦煤焦炭涨2%。
碳酸锂期货全线涨停
8月9日，宁德时代枧下窝云母矿确认停产，且短期暂无复产计划。
受此消息刺激，8月11日碳酸锂期货主力合约早间开盘直接封死涨停板至81000元/吨，涨幅为8%，刷新了近半年以来新高。截至收盘，碳酸锂所有期货合约全线涨停，由于开盘“一”字涨停，主力合约成交量仅3.8万手，而前一个交易日成交量为89.6万手，不排除下一个交易日继续涨停的可能性。
现货方面，上海SMM电池级碳酸锂报71900元/吨，工业级碳酸锂69800元/吨。
值得注意的是，碳酸锂在上周三开始出现连续三根大阳线，且均是增仓上行，主要由于江西锂矿因环保及证照问题面临整改，江西锂矿可能减产消息影响，引发市场供应端担忧。
宁德时代8月11日在互动平台表示，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。
平安期货研究员车国俊指出，宁德时代在江西枧下窝停产消息正式“靴子”落地，且短期没有复产计划，当前市场认为矿山预计停产三个月，2025年该矿山年度产量预计8万吨，占据江西锂矿产量半壁江山，供应端出现明显减量，导致碳酸锂期货“一”字板开盘涨停。
金瑞期货锂硅研究员刘钟颖告诉券商中国记者，该矿山产能较大，占月需求约十分之一，叠加需求旺季影响，三季度平衡将出现明显紧缺，短期潜在供给补充主要为辉石提锂和南美进口锂盐。
“辉石提锂产量近月受到利润刺激产量持续攀升，上周周产11182吨，环比增长558吨，但产量增长潜力受限于进口精矿供应和库存。进口碳酸锂则需要等待1—2月的船期，因此近月碳酸锂供应紧缺的情况或较难缓解。”刘钟颖说。
锂产能周期难言反转
在江西矿山停产消息落地后，市场开始对锂矿的供应担忧，碳酸锂的供需格局能否彻底扭转备受市场关注。
车国俊指出，目前碳酸锂现货市场处于“情绪驱动+基本面”的阶段，前期由于江西地区矿山停产尚未落地，碳酸锂厂家出货相对积极，库存小幅下滑下游维持安全周期，刚需补货偏好，中游贸易收货积极，持货商交仓意愿增加。
当前江西矿山停产消息落地，预计影响碳酸锂供应2万吨以上，市场对供应担忧凸显，需求端方面则呈现增长态势，动力电池和储能领域进入传统备货周期。供应减少与旺季备货需求形成共振，产业及贸易商心态明显改善，推动碳酸锂现货价格快速上行。
“中长期而言，锂资源规划产能较大，价格在7万元/吨以上时较容易兑现出新增锂矿供给，且随着成本持续下降，目前暂未见到有效产能出清，锂资源产能周期难言反转。”刘钟颖说。
展望后市行情，刘钟颖认为，近月供给短缺，旺季需求好转，基本面修复，短期情绪向好，预计盘面价格偏强运行，主力核心价格区间有望抬升至8.4万—9万元/吨区间。考虑到全球锂资源供应潜力较大，价格上行高度受到长周期锂资源供应压力压制。
车国俊指出，反内卷政策预期还在不断发酵，消息层面对市场价格影响较大，市场情绪和政策预期将继续支撑价格。后续关注宁德时代在江西枧下窝停产后的库存去化有望加速，以及后续江西地区其他矿山同样面临矿证问题干扰，供应格局有望明显改善。
“总体看，当前供应问题凸显，8月后下游需求逐步改善，特别是旺季临近，供需格局改善下，碳酸锂市场投资者信心明显好转，碳酸锂价格有望上行至9万—10万元/吨区间。”车国俊说。
供应减产预期再起
值得注意的是，锂矿停产的消息推升了当天的市场情绪，在碳酸锂涨停的带动下，光伏链和黑色链的期货全线大涨，市场供应减产预期再起。
具体来看，多晶硅主力合约大涨6.34%，报52985元/吨；工业硅主力合约大涨4.83%，报9000元/吨；焦煤涨2.99%，报1256元/吨，焦炭涨1.97%，报1681元/吨。
我的钢铁网数据显示，截至8月8日，本周多晶硅（N型致密料）市场均价47元/千克，即期制造成本约40.55元/千克，即期单公斤净利约为6.45元/千克。价格方面，本周多晶硅N型致密料均价环比上涨0.4元/千克。
即自6月底开始，在反内卷的政策的驱动下，头部企业纷纷宣布减产后，一直处于亏损状态的多晶硅终于迎来反转，目前利润已超过6元/千克。
据了解，近期煤矿查超产事件、《煤矿安全规程》公布以及276限产文件引发市场对于供给端减产的担忧，提振焦煤期货市场预期，焦炭第六轮提涨开启，整体盘面仍然强势。
南华期货指出，煤炭行业“反内卷”将成为整个三季度的交易重点，当前焦煤供需已恢复紧平衡格局，现货价格或受到近月交割博弈和终端补库放缓的牵制。淡季背景下，宏观因素对盘面的影响权重提高，远月合约的交易重点在于难以证伪的政策预期，“反内卷”存在反复炒作的可能。
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